煤气初见反弹 已到可买入机遇?

admin 1年前 (2019-09-11) 财经 75 0

香港中华煤气(SEHK:3),下称煤气,自本年年中创汗青高位每股18元延续调解。在9月3日宣布半年功绩后,股价越发进一步下沉到约15元至16元区间。终究经由这一轮调解后,一直是港人爱股的煤气会否是一个优越的买入点?笔者以下述3点以为中短时间都未必是好的机遇。

1.中国营业是双面刃

依据中期报告,煤气的增进动力很大水平来自于中国营业的增进。以燃气锁售量盘算,上半年按年增进13%,香港的部分则是下跌2%。按客户数量盘算,内地按年增进6%,香港则仅上升2%。香港/内地煤气销售量的比例从客岁年中的58%/42%变成55%/45%。

笔者迥殊关注以下几个状况:

香港客户量虽然上升,但煤气销售量居然下跌;煤气对内地的依靠越来越重。我们明白到内地巨大的市场潜力,但参照近日由于逃犯条例而大幅替换管理层和管治目标,并且在环球最好航空公司排名榜节节下跌的国泰航空(SEHK:293),笔者以为一切在内地有巨大好处的港资公司均存在着历久的政策风险,而且这个系统性风险将久远存在。

2.中期绩低于市场预期 估值不廉价

2019年上半年的纯利按年下跌19%到约39亿港元,即使撇除团体旗下IFC投资物业重估的部分(非现金流项目),纯利依然按年下跌5%。煤气现在汗青市盈率高达28倍,如果在短时间年不能到达可观的纯利增进,这市盈率未必可以延续。

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3.同业也许有更好挑选

如果看好国内煤气市场,笔者以为也许应当关注其他纯内资股如新奥动力(SEHK:2688)、中燃(SEHK:384)或华润燃气(SEHK:1193)等等,由于增进潜力较佳。

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拆解煤气绩差缘由 什么时候再可买入?煤气增进减色 复原十送一假象煤气作为戍守股的利害

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